牛津经济研究院报告 | 贸易摩擦再升级，对全球经济打击超出预设，短期内难见逆转【走出去智库】
本周，中美贸易战再度升级。特朗普政府最新加征关税涉及2000亿美元的中国商品；中方同步进行反制，剑指约600亿美元原产于美国的进口商品。
走出去智库（CGGT）观察到，这是继今年7-8月两国分两次对对方总计500亿美元商品征收25%关税后的第三轮关税大战，从此前双方的表态来看，此轮关税大战在所难免。
走出去智库（CGGT）合作伙伴、牛津经济研究院（Oxford Economics）亚太区经济研究主管高路易（Louis Kuijs）在其最新撰写的分析报告中坦陈，特朗普此次对2000亿美元中国进口商品加征关税，超出了该机构在今年8月份预设的1000亿美元，因此中美贸易战的进一步升级对全球经济的打击也超过该机构早先的预计。
“祸兮，福之所倚”，贸易战一方面会对中国经济增长产生抑制作用，但另一方面也让我们意识到在经济发展中所暴露出来的缺陷与不足：核心技术的缺乏、金融活动中的风险、国内社会中存在的种种问题。当下，要解决这些问题，只能靠更深刻的改革、更大力度的开放，惟其如此，才可在“危”中找到新的增长之“机”。
高路易（Louis Kuijs）先生也认为，尽管贸易战升级的势头在短期内难以逆转，但从长期来看，随着中国对经济模式的调整优化，贸易战势头减缓的可能性将上升。走出去智库（CGGT）今日刊发牛津经济研究院（Oxford Economics）的这份最新报告，供各位读者参考阅读。
要点
1、根据我们的预测，美国对价值2000亿美元的中国进口商品征收25%关税，同时中国对价值1000亿美元的美国进口商品征收25%关税，这将使中国的GDP增长在2019年减少0.6个百分点，在2020年进一步降低0.3个百分点。
2、随着时间的推移，贸易战降级的可能性会有所增加。这在一定程度上是因为，随着美国经济的负面影响最终变得明显，特朗普政府采取一种不那么咄咄逼人的方式的可能性将加大。
3、中国意识到，在许多贸易伙伴(而不仅仅是美国)眼中，中国的经济模式被认为是有问题的，这一认识可能会让中国更愿意考虑在产业结构和市场模式等方面作出一些让步，从而更好的融入全球经济一体化。
正文
文/高路易（Louis Kuijs）
牛津经济研究院亚太区经济研究主管
美国总统特朗普9月17日宣布，将从9月24日起对从中国进口的2000亿美元商品征收10％的关税。他还说，上述税率将从2019年1月1日起增加到25％。 如果中国采取报复措施，特朗普当局还将对另外2670亿美元从中国进口商品征收关税。上述拟采取的措施是在9月6日结束的“征求意见期”之后做出的。
中国商务部随即表达了将予以反制的决心，将对从美国进口的600亿美元商品加征10%或5%的关税以反制这一轮美国加征的关税（较低的数字反映出中国在双边进口中“火力”较小）。美国加征关税的商品范围包括从食品到化学品，金属和传统消费品；中国加征关税的目标商品是农产品，液化天然气，化学品和汽车零部件等。此前，双方已对对方的500亿美元进口商品分别互征了25%的关税。
根据我们的预测，美国对价值2000亿美元的中国进口商品征收25%关税，同时中国对价值1000亿美元的美国进口商品征收25%关税，这将使中国的GDP增长在2019年减少0.6个百分点，在2020年进一步降低0.3个百分点（见下图）。
图：美国再对2000亿美元商品征收关税对中国的影响
贸易战持续升级将打击中国、美国和其它地区的经济增长，其程度超出我们基准预测中的假设。8月份我们曾预设美国会再对1000亿美元的中国进口商品加征关税，但此次美国征收关税的进口商品涉及2000亿美元，超出之前预设的1000亿美元。用我们的全球经济模型(GEM)进行的模拟表明，美国此轮对2000亿美元中国进口商品征收关税，本身将使中国2019年的GDP增长减少0.2个百分点。
假设2019年1月美国将此轮关税提高到25%，同时中国对1000亿美元美国进口商品征收的关税提高至25% （这将意味着对已确定征税的600亿美国产品提高关税税率，同时对剩余的部分美国进口产品加征关税），那么这将进一步抑制中国2019年GDP增长0.4个百分点，2020年0.2个百分点。美国的经济增长也会明显放缓。
我们预计，中国的政策制定者将在二季度开始已放松货币和财政政策的基础上，采取进一步措施支持内需增长，从而抵消部分影响——大约一半左右。最近的措施包括降低所得税(并呼吁降低社会保险费率)、提高出口退税、增加基础设施融资以及鼓励银行扩大放贷。
基于这些进展，我们将很快调整我们的基准预测。如果我们纳入上述假设，包括通过宽松政策抵消关税影响，同时假设美国此前所威胁的“如果中国采取报复行为，将对所有中国进口商品加征关税”不会实行，那么我们预计中国2019年GDP增长率将降至5.8%，到2020年将降至5.6%（相较于我们目前的预测分别为6.1%和5.7%）。
如上所述，事态的升级并不令人意外。事实上，股市反应平淡。展望未来，短期内我们对贸易战大幅降温的预期值非常低。特朗普团队似乎并不急于结束这场冲突并且有信心美国将“打赢”这场贸易战。这意味着它不会轻易考虑中国做出的让步是否足以缓和冲突。
中国原则上希望展开磋商。但通过做出让步来取悦美国的理由并不充分。正如我们之前强调的，美国希望中国改变其产业和技术政策，但从中国的角度来看，这些政策对中国的发展战略至关重要。因此，双方在谈判立场上存在重大差距。此外，特朗普政府的关键诉求是什么尚不清晰。
随着时间的推移，贸易战降级的可能性会有所增加。这在一定程度上是因为，随着美国经济的负面影响最终显现，特朗普政府采取一种不那么咄咄逼人的方式的可能性将加大。
对中国而言，国际关系也很重要。这最终可能会让中国愿意考虑做出一些产业政策调整。欧盟和日本不赞同美国政府的策略，但它们与美国一样担心中国特殊的经济模式，即政府与企业之间的明确的密切关系。目前，美欧日三方正就世贸组织有关国有企业和产业政策的规则进行讨论。中国意识到，在许多贸易伙伴(而不仅仅是美国)眼中，中国的经济模式被认为是有问题的，这一认识可能会让中国更愿意考虑在产业结构和市场模式等方面作出一些让步，从而更好的融入全球经济一体化。
（译者：于诗溢。内容以英文为准，英文原文可以向CGGT索取。如需牛津经济研究院更多报告资讯或者数据库信息，请给CGGT微信公众号发送联系信息。）
作者简介
高路易（Louis Kuijs）
现任牛津经济研究院亚洲区经济研究主管，常驻香港。主要负责亚洲地区宏观经济研究与预测，带领并管理区内的经济研究团队。加入牛津经济研究院之前，Louis曾在多家公营和私营金融机构担任要职，包括国际货币基金组织（IMF），世界银行，并曾在苏格兰皇家银行驻香港大中华区出任首席经济学家。在供职於世界银行北京办事处期间，他创立并主写中国经济季度报告，广受好评。Louis还在世界银行有关“十一五”规划中期评估工作专案中担任主要负责人。Kuijs先生是著名的中国经济问题研究专家，他定期为各大国际媒体，包括金融时报，华尔街日报，彭博社，CNBC供稿。
机构简介
牛津经济研究院最早起源于牛津大学商学院，于1981年成立，总部设在英国牛津，目前已成为全球最大的独立咨询机构之一，提供覆盖200多个国家，120多个行业，3,000多个城市的宏观经济研究报告，经济预测与分析工具。
我们在伦敦，纽约和新加坡设有区域中心。办事处覆盖全球22个办事处，包括贝尔法斯特，芝加哥，杜拜，米兰，巴黎，旧金山，华盛顿和香港。团队拥有350名员工，包括200名专业经济分析师，行业专家和商业编辑，具备全面的研究技术与领先思维能力，专注于计量模型，情景框架，经济影响分析，市场调查，案例分析，专家讨论和网站分析。此外，我们还拥有一个聚集500多个经济学家，分析师和撰稿人的全球网络，为经济研究提供专业支持。
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▲ Adrian Cooper｜CEO and Chief Economist
牛津经济研究院首席执行官兼首席经济学家
Adrian Cooper(阿德里安•库珀) 现任牛津经济研究院首席执行官兼首席经济学家，主要负责监督所有牛津经济学院的全球经济预测分析和咨询项目，带领并管理全球20个办事处的200名经济分析师团队。 Adrian负责领导牛津经济学院的咨询项目，其中包括了欧洲，美国，非洲和亚洲政府部门的政策咨询，行业预测和分析，投资建议等等。 在亚洲Adrian也会为领先的企业和政府机构就全球和地区宏观经济发展提供咨询建议。
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北京时间河数据科技有限公司董事长，长期专注于智能制造领域，积极探索国外先进技术与中国转型升级的结合模式。国内某上市公司原总裁，熟悉欧美等发达国家的制造业，擅长国际化布局和国际业务开拓。
▲ 吕立山（Robert Lewis）
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中伦律师事务所高级国际顾问
国务院国资委外国法律专家顾问
主要执业领域为跨境公司和商业交易法律事务，特别是在基础设施、清洁能源、公司并购、项目融资、电信、高科技交易和战略伙伴安排等业务领域有丰富的经验。
吕立山律师的代表业绩包括但不限于如下：
-为中国大型承包商拟在拉丁美洲投资的水电项目提供法律服务；
-代理著名中国国家石油公司的子公司，一家地质勘察公司，就其拟收购一家在全世界25个国家有经营机构的某外国石油服务技术公司提供法律服务；
-为数家中国公司在罗马尼亚、巴基斯坦、菲律宾、印度尼西亚等国投资新能源项目提供法律服务；
-代理著名的中国矿业贸易公司，就其收购美国铝冶炼厂以及投标牙买加铝土矿和冶炼经营机构提供法律服务；
-代理著名的中国铝冶炼厂，就其拟在印度某铝土矿合营公司进行投资提供法律服务；
-代理著名中国电力投资公司，就其拟于俄罗斯政府拥有的电力投资公司进行合营提供法律服务；
-代理著名中国石油公司，就美国、欧盟和联合国对伊朗制裁过程中牵涉到的该公司在伊朗的投资经营事务提供法律服务；
-代理著名中国家电和电子产品制造商，就其在欧洲的投资项目和交易提供法律服务；
-代理著名中国家电制造商，就其在美国的产品召回提供法律服务；
-代理中国电信设备制造商，就其在印度的投资结构提供法律服务。
▲ 蒲凌尘
走出去智库（CGGT）特邀专家
北京中伦律师事务所合伙人
对外经济贸易大学讲座教授
蒲凌尘，走出去智库（CGGT）特邀专家，北京中伦律师事务所合伙人，对外经济贸易大学讲座教授。在业内被称为“中国反倾销第一律师”。在世贸法律、反倾销法、保障措施法、反补贴法、海关法、普惠制、竞争法、投资法领域具有突出的专业能力。曾被商务部聘为“WTO多哈回合反倾销反补贴规则谈判技术顾问小组”顾问。曾任北京律师协会WTO与反倾销专业委员会主任，比利时鲁汶大学法学院、比利时安特卫普政法学院、武汉大学WTO学院客座教授。
在近30年的法律实践中，承办逾百起案件。在WTO争端案件中，代理中国政府参与多起WTO争端解决案（中国诉欧盟皮鞋案，中国诉欧盟禽肉案；参与越南诉美国暖水虾案，阿根廷诉美国动植物措施案，印尼古巴诉澳大利亚烟草平装案，阿根廷诉欧盟生物柴油案）；在应诉反补贴调查案件中，代理中国政府和企业应诉欧盟、美国、加拿大、埃及、南非等调查；在贸易救济案件中，代理企业和行业协会应诉行业损害调查，以及反倾销、反补贴、保障措施调查以及各类的复审调查程序，涉及欧盟、美国、加拿大、澳大利亚、日本、印度、土耳其、印尼、越南、马来西亚、俄白哈、台湾等国家和地区；在法院诉讼案件中，协助代理中国企业上诉欧盟一审法院、高等法院，并获得了数案胜诉。
承办多起商务部的研究课题，发表《世贸DSB专家组就倾销幅度“归零”做出的裁定对欧盟和其他国家的反倾销立法和实践的影响》 、《中国企业应诉欧盟反倾销市场经济地位的“误区”》、《中国企业如何应诉反倾销调查》 等专业文章，代表作《应诉欧共体反倾销律师业务》（40万字）得到学院、律师界的好评。
近年所获荣誉：
WWL Thought leaders 2018贸易法领域唯一一名中国律师；
2018国际知名法律评级机构《法律500强》WTO/国际贸易领域领先律师；
WWL Tade and Customs2017 领袖律师；
2016年度《名人录》最佳“思想领袖律师”亚太地区入选3名律师之一；
连续六年被钱伯斯评为第一等级律师。
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